S&P märkis, et Eesti Energia 2024. aasta jooksva äritegevuse normaliseeritud EBITDA ehk kulumieelne ärikasum 400 miljonit eurot oli oodatust kehvem ning et aastatel 2025 kuni 2027 jääbki see S&P prognoosi järgi 390 ja 430 miljoni vahele.

S&P hinnangul jääb Eesti Energia kasumlikkus järgmistel aastatel volatiilseks ja raskelt ennustatavaks. Reitinguagentuur märkis, et nende ootusel jääb Eesti Energia ärikasum praegusele tasemele, sest kuigi põlevkiviõlist saadav tulu väheneb, siis kasvab kontserni taastuvenergiatootmise võimekus, mis aastateks 2026 kuni 2028 plaanitud uute projektidega peaks tõusma praeguselt 1,9 teravatt-tunnilt 3 teravatt-tunnile.

Sõltuvus volatiilsest elektrihinnast on S&P jaoks üks põhjuseid reitingu allahindamiseks, samuti nähakse riski selles, et Eesti Energia peab julgeolekukaalutlustel tootmisvalmis hoidma oma kahjumlikud põlevkivielektriplokid. "Strateegilise varu kompensatsioonimehhanismi arutatakse praegu riigi ja Eleringi vahel, kuid selle rakendamine sõltub Euroopa Komisjoni riigiabiloast," märkis reitinguagentuur.

S&P märkis ka, et kuigi Eesti Energia uus õlitehas valmib tänavu, siis, selle mõju ärikasumi kasvule saab olema piiratud.

S&P lisas, et näiteks kui tõuseb tõenäosus, et omanik ehk Eesti riik annab Eesti Energiale erakorralist abi, näiteks garantiid Eesti Energia laenudele või suurendab omakapitali, võib reitinguagentuur tõsta Eesti Energia reitingut ühe astme võrra.

Eesti Energia ärikasumi prognoosiks kasutas S&P stsenaariumi, et energiahind jääb järgmisel paaril aastal Balti riikides 80 ja 90 euro vahele megavatt-tunnist.